Gary Gensler : “Aucun Regret” - Bilan d’une Ère de Régulation Crypto Agressive

Pourquoi cet article est essentiel pour comprendre la régulation crypto : “Je n’ai aucun regret”. Par ces quelques mots, Gary Gensler, l’ancien président de la SEC, a résumé un mandat qui restera dans l’histoire comme l’un des plus controversés pour l’industrie des cryptomonnaies. Shérif inflexible pour certains, frein à l’innovation pour d’autres, son approche a divisé, coûté des milliards au secteur et a même influencé l’élection présidentielle de 2024. Retour sur l’ère Gensler, une période de “régulation par la force” qui a redéfini les rapports de force entre Washington et l’écosystème crypto.

“Je n’ai Aucun Regret” : Gary Gensler, Bilan d’une Ère de Régulation Crypto Agressive

“Oui, j’ai pris les bonnes décisions. Nous cherchions constamment à assurer la protection des investisseurs.” [6]. C’est par cette phrase, prononcée sur CNBC le 18 septembre 2025, que Gary Gensler a résumé son mandat à la tête de la SEC (Securities and Exchange Commission) de 2021 à 2025 . Une période de quatre ans qui a vu l’agence fédérale américaine mener une guerre réglementaire sans merci contre l’industrie des cryptomonnaies, laissant derrière elle un héritage profondément controversé.

Le Bilan Chiffré d’une “Régulation par la Force”

Sous la présidence de Gensler, la SEC a adopté une stratégie agressive de “régulation par l’application de la loi” (regulation by enforcement), préférant les poursuites judiciaires à l’élaboration d’un cadre clair . Les chiffres sont éloquents :

• 125 actions en justice lancées contre des acteurs crypto, soit près du double de son prédécesseur .
• 6,05 milliards de dollars d’amendes imposées, soit quatre fois plus que sous le mandat précédent .
• Des “Wells Notices” (avertissements avant poursuites) envoyées en série à des géants comme Uniswap, Crypto.com et Consensys .

Cette approche a eu un coût immense pour l’industrie, estimé à plus de 400 millions de dollars en frais juridiques et a provoqué l’exode de nombreuses entreprises vers des juridictions plus clémentes .

Des Décisions et des Procès Emblématiques

Plusieurs actions de l’ère Gensler ont particulièrement marqué l’écosystème :

• La règle SAB 121 : Une règle comptable qui a, de fait, empêché les grandes banques américaines de proposer des services de garde de cryptomonnaies, freinant ainsi l’adoption institutionnelle . Elle a été l’une des premières mesures abrogées par la nouvelle administration en janvier 2025.
• Les procès contre les géants : La SEC de Gensler n’a pas hésité à s’attaquer aux plus grands noms du secteur : Binance (qui a abouti à une amende record et une peine de prison pour son fondateur CZ), Coinbase, ou encore Ripple, dans un procès fleuve sur le statut du token XRP .

La Justification de Gensler : Protéger les Investisseurs des Fraudeurs

Face aux critiques, Gensler a toujours défendu son bilan en pointant du doigt les fraudes massives qui ont secoué le secteur durant son mandat. “Nous avions beaucoup de fraudeurs : regardez Sam Bankman-Fried, et il n’était pas seul”, a-t-il rappelé, faisant référence aux effondrements spectaculaires de FTX et Terra/Luna . Pour lui, son approche stricte était un rempart nécessaire pour protéger les investisseurs particuliers dans un marché qu’il a toujours qualifié de “Far West” .

Une Hostilité qui a Fait le Jeu de Trump

L’approche de Gensler a unifié l’industrie crypto… contre lui. Devenus des acteurs politiques et financiers de premier plan, les géants de la crypto ont massivement financé la campagne de Donald Trump, qui avait promis de “virer Gensler dès le premier jour” . Le départ de Gensler en janvier 2025 a été célébré comme une libération par de nombreuses figures de l’écosystème, de Ripple à Gemini .

Conclusion : Un Héritage qui Fait Débat

Gary Gensler restera comme une figure polarisante. Pour ses défenseurs, il fut un régulateur courageux qui a tenté de mettre de l’ordre dans un secteur chaotique et dangereux. Pour ses détracteurs, il fut un bureaucrate zélé dont l’approche punitive et le manque de clarté ont entravé l’innovation américaine et poussé les entreprises à l’étranger.

Son successeur, le pro-crypto Paul Atkins, a déjà commencé à démanteler son héritage, en abrogeant SAB 121 et en abandonnant plusieurs poursuites . L’histoire jugera si l’ère Gensler était un mal nécessaire pour assainir l’industrie ou un simple obstacle sur le chemin de son adoption. Une chose est sûre : son mandat a prouvé que l’industrie crypto était devenue trop importante pour être ignorée par Washington, forçant une clarification politique et réglementaire qui redessine aujourd’hui le paysage financier mondial.