TeraWulf lève 3 milliards avec Google : les mineurs Bitcoin pivotent vers l’IA

TeraWulf, le mineur de cryptomonnaies soutenu par Google, s’apprête à lever 3 milliards de dollars pour financer l’expansion de ses centres de données dédiés à l’intelligence artificielle, marquant une transformation majeure du secteur minier vers les infrastructures IA . Cette levée historique, organisée par Morgan Stanley, illustre parfaitement la mutation en cours des entreprises crypto face à la demande explosive d’infrastructures IA.

Un partenariat stratégique Google-TeraWulf révolutionnaire

3,2 milliards de dollars d’engagement total

Google a considérablement renforcé son soutien à TeraWulf en augmentant ses garanties financières de 1,4 milliard supplémentaire, portant son engagement total à 3,2 milliards de dollars . Cette extension permet au géant technologique de passer d’une participation de 8% à 14% dans TeraWulf, en faisant désormais le plus gros actionnaire de l’entreprise .

Patrick Fleury, directeur financier de TeraWulf, confirme que cette dette sera émise soit via le marché des obligations à haut rendement, soit via des prêts à effet de levier, avec un lancement potentiel dès octobre 2025 . Morgan Stanley coordonne cette transaction complexe qui pourrait devenir l’une des plus importantes levées de dette d’un mineur crypto pivotant vers l’IA.

Validation institutionnelle majeure

L’engagement financier massif de Google constitue une validation institutionnelle sans précédent pour l’industrie minière crypto . Kerri Langlais, Chief Strategy Officer de TeraWulf, décrit cet investissement comme “une validation de l’infrastructure verte fiable de l’entreprise” qui utilise 91% d’énergie sans carbone .

Cette légitimation par Google ouvre la voie à d’autres partenariats entre géants technologiques et mineurs crypto, redéfinissant fondamentalement le paysage industriel des deux secteurs.

La pénurie d’infrastructures IA transforme les mineurs

Une opportunité historique pour les mineurs crypto

L’essor rapide de l’IA a créé des pénuries critiques d’espace pour centres de données, de processeurs graphiques et d’accès à l’électricité . Les sociétés de minage comme TeraWulf, qui exploitent déjà des installations à grande échelle et gourmandes en énergie, deviennent des partenaires attrayants pour les entreprises cherchant à se développer dans l’informatique IA.

Cette transformation n’est pas unique à TeraWulf : Cipher Mining a également signé un accord de colocation avec Fluidstack et Google, témoignant d’une tendance sectorielle majeure . Les mineurs possèdent les deux ressources les plus rares : l’infrastructure de centres de données existante et la capacité énergétique sécurisée.

Revenus contractuels exceptionnels

Les accords entre TeraWulf et Fluidstack représentent 3,7 milliards de dollars de revenus contractuels sur les 10 premières années, avec un potentiel d’extension à 16 milliards de dollars si les options de prolongation sont exercées . Cette visibilité financière à long terme transforme complètement le modèle économique traditionnellement volatil du minage crypto.

En août 2025, Fluidstack a déjà étendu son utilisation d’un centre de données géré par TeraWulf à New York, confirmant la demande réelle pour ces services .

Stratégie de diversification et performance financière

Pivot stratégique réussi

TeraWulf illustre parfaitement la stratégie de diversification post-halving Bitcoin d’avril 2024 . Langlais explique que le minage crypto “fournit actuellement des flux de trésorerie et permet la participation à l’équilibrage du réseau via des charges flexibles”, mais l’entreprise “voit un plus grand potentiel dans l’intelligence artificielle et le calcul haute performance” .

Cette approche hybride permet de maintenir les revenus crypto tout en développant de nouveaux flux plus stables et prévisibles via l’hébergement IA. TeraWulf a d’ailleurs annoncé une augmentation de 37% de sa capacité de minage Bitcoin, atteignant 5,5 exahashs par seconde .

Impact boursier spectaculaire

L’annonce du partenariat Google a provoqué une explosion de 73,7% du cours de l’action TeraWulf en une semaine, atteignant 10,57 dollars avant de se stabiliser à 9,38 dollars . Cette performance reflète l’enthousiasme des investisseurs pour cette transformation stratégique.

La société a également enregistré une augmentation de revenus de 34% en glissement annuel au Q2 2025, démontrant la solidité financière nécessaire pour cette expansion ambitieuse .

Implications pour l’écosystème crypto et IA

Nouveau modèle économique hybride

TeraWulf pionnier un modèle économique hybride combinant minage crypto traditionnel et hébergement IA haute performance. Cette diversification réduit la dépendance aux cycles volatils des cryptomonnaies tout en capitalisant sur l’infrastructure existante.

L’utilisation de la même infrastructure pour des charges de travail IA et crypto optimise l’efficacité opérationnelle et maximise le retour sur investissement des actifs physiques coûteux.

Durabilité environnementale renforcée

L’approche de TeraWulf met l’accent sur la durabilité avec 91% d’énergie sans carbone provenant du nucléaire, hydroélectrique et solaire . Cette stratégie répond aux critiques environnementales traditionnelles du minage Bitcoin tout en répondant aux exigences ESG des partenaires IA institutionnels.

Les installations comme Lake Mariner utilisent des systèmes de refroidissement avancés et une gestion énergétique intelligente, établissant un nouveau standard que l’industrie pourrait adopter.

Défis et perspectives d’avenir

Notation de crédit et financement

Les agences de notation évaluent encore l’accord, estimant qu’il pourrait se situer entre BB et CCC, la fourchette habituelle des créances douteuses . Cependant, le soutien de Google pourrait contribuer à obtenir une note plus élevée, réduisant les coûts de financement.

Cette amélioration potentielle de la notation témoigne de l’impact transformateur des partenariats avec les géants technologiques sur la perception du risque des mineurs crypto.

Expansion sectorielle programmée

Au-delà de TeraWulf, d’autres mineurs comme Cipher Mining recherchent davantage de financement par emprunt, suggérant une transformation sectorielle plus large . Cette tendance pourrait redéfinir l’ensemble de l’industrie minière crypto vers un modèle d’infrastructure dual crypto-IA.

Le succès de TeraWulf pourrait inspirer d’autres partenariats entre mineurs et géants technologiques, accélérant cette mutation industrielle.

La stratégie de TeraWulf, soutenue par l’engagement financier massif de Google, illustre parfaitement la transformation en cours de l’industrie minière crypto vers un modèle hybride intégrant infrastructure IA et durabilité environnementale. Cette levée de 3 milliards de dollars, si elle se concrétise, pourrait devenir le symbole de cette mutation industrielle majeure, ouvrant la voie à une nouvelle génération d’entreprises crypto-IA.

Pour les investisseurs, cette évolution valide l’importance croissante de l’infrastructure physique dans l’économie numérique et démontre comment les entreprises crypto peuvent successfully pivoter vers de nouveaux marchés porteurs tout en préservant leurs activités traditionnelles.