La Fed Baisse ses Taux : Powell Met l’Emploi au Cœur de sa Décision

Pourquoi cet article est crucial pour comprendre la tendance des marchés : C’est la décision que tous les investisseurs attendaient. Le 17 septembre 2025, la Réserve fédérale américaine (Fed) a abaissé ses taux d’intérêt pour la première fois de l’année. Mais derrière cette décision se cache un changement de rhétorique majeur de son président, Jerome Powell. Ce n’est plus seulement l’inflation qui préoccupe la Fed, mais un nouveau risque : celui d’une dégradation du marché de l’emploi. Décryptage des citations clés et des données qui ont poussé la Fed à agir.

La Fed Baisse ses Taux : Jerome Powell Justifie la Décision par les Risques sur l’Emploi

Le 17 septembre 2025, la Réserve fédérale américaine (Fed) a pris une décision historique en abaissant son taux directeur de 0,25 point de pourcentage, le ramenant dans une fourchette de 4,00% à 4,25% . Cette première baisse de taux depuis décembre 2024, adoptée par 11 voix contre 1, signale un changement de cap majeur dans la politique monétaire américaine, avec des implications directes pour tous les marchés, y compris les cryptomonnaies .

Les Mots Clés de Jerome Powell : un Changement de Ton

Lors de sa conférence de presse, le président de la Fed, Jerome Powell, a justifié cette décision en insistant sur un rééquilibrage des risques entre l’inflation et l’emploi .

“Les risques étaient clairement orientés vers l’inflation. Je dirais qu’ils évoluent vers l’égalité. […] ce qui suggère que nous devrions nous diriger vers le neutre, et c’est ce que nous avons fait aujourd’hui”, a-t-il expliqué .

La principale justification de ce pivot est la dégradation du marché du travail . Powell a été particulièrement direct :

“Le marché du travail se refroidit vraiment. […] Nous voyons que le marché du travail se ramollit et nous n’avons pas besoin qu’il se ramollisse davantage. Nous ne le voulons pas.”

Il a qualifié cette décision de “coupe de gestion des risques”, soulignant que la Fed agit de manière préventive pour éviter une détérioration plus sévère de l’emploi .

Les Données qui ont Fait Basculer la Décision

Ce changement de cap a été motivé par des données économiques récentes et des révisions significatives :

• Créations d’emplois en chute libre : Les chiffres ont été révisés à la baisse pour les mois précédents, avec une moyenne de seulement 29 000 créations d’emplois par mois sur les trois derniers mois, un niveau bien inférieur à ce qui est nécessaire pour maintenir la stabilité du chômage.
• Un marché du travail “moins en condition solide” : Powell a admis que, sur la base de ces nouvelles données, il ne pouvait plus qualifier le marché du travail de “solide”.
• Impact de l’immigration : La Fed a également noté un ralentissement de l’offre de travailleurs, en partie lié aux nouvelles politiques d’immigration .

Perspectives : Deux Baisses Supplémentaires en Vue, Mais des Divisions Internes

Le fameux “dot plot”, qui représente les projections individuelles des membres de la Fed, montre que la médiane anticipe deux baisses de taux supplémentaires d’ici la fin de l’année 2025, ce qui pourrait amener le taux directeur autour de 3,50%-3,75% .

Cependant, des divisions importantes apparaissent :

• 9 membres anticipent au moins deux autres baisses.
• 7 membres n’en prévoient qu’une seule, voire aucune.
• Un vote dissident, celui de Stephen Miran (nouveau gouverneur nommé par Trump), réclamait une baisse plus agressive de 0,50 point .

Powell a reconnu que la situation était “très difficile”, avec des risques des deux côtés : une inflation qui reste élevée (la Fed ne prévoit un retour à 2% qu’en 2028) et un marché de l’emploi qui faiblit .

Indépendance et Prudence

Interrogé sur les pressions politiques, notamment celles du président Trump, Powell a réaffirmé avec force l’indépendance de l’institution : “C’est profondément ancré dans notre culture de faire notre travail basé sur les données entrantes et de ne jamais considérer autre chose” .

Il a également précisé que la Fed n’était pas sur une trajectoire prédéfinie, et que les futures décisions dépendraient entièrement des données à venir [2].

Conclusion : Un Signal Favorable pour les Marchés à Risque

Cette première baisse de taux, justifiée par la protection de l’emploi plutôt que par une victoire sur l’inflation, est un signal fort envoyé aux marchés. Elle marque le début d’un cycle d’assouplissement monétaire, même si celui-ci s’annonce prudent et progressif.

Pour les actifs à risque comme les actions et les cryptomonnaies, un environnement de taux plus bas est généralement favorable. Cette décision de la Fed pourrait donc fournir un soutien important aux marchés dans les mois à venir, à condition que la dégradation de l’emploi ne s’accélère pas au point de provoquer une véritable récession.